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美日无视美元疲软,仍居7个月高位!工业产出和零售双降,警惕美日升至110上方

2019-12-27 18:01  第一黄金网
作者: 第一黄金网
2019-12-27 18:01:25
周五(12月27日)美元指数刷新一周低点,因市场对于美国经济前景抱有疑虑,且随着近期国际贸易乐观情绪回升,市场
周五(12月27日)美元指数刷新一周低点,因市场对于美国经济前景抱有疑虑,且随着近期国际贸易乐观情绪回升,市场预期2020年美元兑其他货币利差优势收窄,这使得美元存在进一步回落的风险。

受此影响,除了英镑受无协议脱欧担忧情绪继续回落外,美元兑多数货币均录得下跌。其中欧元兑美元刷新一周高点至1.1120,澳元兑美元和纽元兑美元均维持在5个月高点附近,美元兑加元则刷新近2个月低点1.3102。

尽管美元兑日元日内也走低,但是相比于其他货币,日元的走势明显偏弱,美元兑日元仍位于7个月的相对高点附近,因日本疲软的经济令市场担忧日本央行仍难以摆脱宽松的命运,本周日本央行行长黑田东彦表示,如果2%的通胀目标受到威胁,将会实施宽松。

如果日本经济数据进一步走坏,且通胀持续下行,即使美元疲软,料美日仍有继续上行的空间。日内美日交投于109.5附近,如果确认站上这一点位美日或测试110上方,反之需警惕再次回落至下方密集成交区108.50附近。
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日本工业生产持续下滑


周五公布的数据显示,日本11月工业生产连续第二个月下滑,提升了国内外需求放缓导致经济在第四季萎缩的可能性。

日本经济在最近几个月降温,归因于全球需求疲软长期冲击出口和消费税上调导致消费者支出下滑。

日本政府数据显示,日本11月工业生产较前月下降0.9%,调查中分析师预估为下滑1.4%。10月工业生产下修为减少4.5%,创下日本政府自2013年1月开始编制该报告以来的最大环比降幅。而日本11月未季调工业产出年率更是跌至-8.1%,为数年最低水平。
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第一生命经济研究所经济分析师新家义贵表示:“包含工业生产的整体经济当前季度料将大幅萎缩,预计1-3月季度将会反弹,但问题在于复苏程度会有多大。”

工业生产被机械与信息设备产量下滑所推低,这也抵销了汽车与汽车引擎产量的反弹。东海东京研究机构首席分析师Hiroaki Mutou表示:“由于国际贸易的不确定性仍然存在,因此经济前景仍存在不确定性,不过工厂产出已有温和回升的正面迹象,”

数据显示,经济产业省调查的制造商预计,12月工业生产料较前月增加2.8%,2020年1月料增长2.5%。

消费税上调导致消费更加疲软


不过市场更加关注的是日本的消费数据情况。在2019年11月因日本的消费数据仍相对良好,这被市场视作是日本消费市场抵御了消费税上调所带来的负面影响,这是日本央行决定按兵不动的一个重要原因。

但是周五公布的另一份数据显示,11月零售销售较上年同期下降2.1%,降幅大于预估,因10月调高消费税后,消费者信心持续低迷。
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经济数据疲弱可能迫使政府采取提振经济增长的新方法,并迫使央行维持刺激计划。

“整体经济信心恶化了,”东京品川区一家食品杂货店老板Shudai Hasegawa说道,“和去年相比,年初以来这边商店街的人变少了,消费税调高之后也是。

一家枕垫专卖店经理Kota Watanabe指出,今年以来50岁以上中老年消费者的需求一直不好,一部分是因为气候温暖。“他们说廉价品就够用了。也有些人在为了孩子省钱,不在自己身上花用。”

日本央行2019年第四季度三次提及通胀目标受到威胁将降息的观点


持续低迷的出口以及国内消费数据的下滑使得日本央行面临不小的压力。由于政策空间有限,在2019年全球央行的宽松周期下,日本央行依然按兵不动。

但是日本央行行长黑田东彦周四(12月26日)在日本最大的商业游说团体基丹仁举行的年度会议上发表讲话时表示,如果其2%通胀目标受到威胁,日本央行将毫不犹豫地进一步放宽政策,这表明他已准备好加大其已经庞大的货币刺激计划。

自9月以来黑田至少三次提到了通胀目标这一问题。日本央行也多次表示,尽快实现通胀目标是首要任务,如果未能实现这一目标,需要进一步宽松,且首选的方式就是降息。

但是自2019年5月以来日本的通胀始终未能站上1.5%,且呈现出进一步下滑的趋势,尤其是在8月该国的核心通胀跌至了两年的低点。
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而在这个节点上,持续走软的工业产出数据以及疲软的消费,可能意味着通胀存在进一步下行的风险,这可能迫使日本央行更快的实现宽松政策。

不过日本央行寄希望全球贸易局势和缓所带来的温和复苏可以使得日本经济获得支撑。

黑田东彦对全球经济前景提出了较为乐观的看法,暗示这将支撑日本央行目前不急于改变其现行政策的立场。黑田东彦表示,全球经济的不确定性,包括国际贸易局势的发展,已经有所缓解。”

市场将关注日本政府史上最大财政支出计划对于经济的影响


企业和消费者信心疲弱,并且全球经济增长延迟回升打击需求,日本整体经济可能继续承压。基于此,日本政府上周下修整体经济评估,为今年以来第四次下调,因对制造业产出的看法更加悲观。

日本央行上周维持整体货币政策不变,但警告称复苏面临的风险仍很高,而且对工业生产的看法更为悲观。

在货币政策有限的空间下,市场将目光投向了日本政府的财政刺激政策。

日本政府上周批准下一财年创纪录的预算支出,规模达9390亿美元,创该国历史新高。这其中部分资金将为本月安倍内阁提出的1220亿美元财政计划提供支持。

在预算支出创历史之最消息传出当周,美元兑日元一度跌至108.5下方。如果日本庞大的预算支出计划在2020年有效的带动了日本经济回升,预计将进一步提振日元。
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另一个支撑日元的因素是日本紧俏就业市场,一般而言就业市场紧俏意味着收入增加可能会提振市场的消费。

数据显示日本11月失业率较前月下降,求才求职比持平,显示该国就业市场保持数十年来最为紧俏的状态。

总务省的数据显示,11月经季调失业率从上月的2.4%降至2.2%。此前经济分析师的预估中值为2.4%。11月求才求职比为1.57,与10月数据和分析师预估中值一致。

技术分析


从周线来看,美元兑日元目前正在测试下降通道的上沿,同时这个位置也是2018年10月高点114.550和2019年低点104.460所在的50%分位109.50附近。此前美元兑日元一度小幅升至109.70上方,但是未能持续走高,因此109.50附近仍总体压力明显,如果明确站上,那么预计美元兑日元将很快测试23.6%分位于110.5上方。
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不过日线图上,短时间呈现出一个上升楔形的形态,短时间仍存在下行的风险,如果确认109.50仍是一个关键阻力,料美日将测试2019年高点112.40/104.460的50%分位于108.42,这个位置也是此前的一个密集成交区,料短时间支撑明显,但是若意外跌破料测试61.8%分位于107.48附近。
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北京时间14:53,美元兑日元现报109.50,跌幅0.12%。