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黄金对利率政策如何反应?和央行动作又有什么关系

2019-12-27 18:09  方凤娇
作者: 方凤娇
2019-12-27 18:09:31
黄金对利率政策如何反应?和央行动作又有什么关系 -黄金频道-和讯网

  正如人们可能预计的那样,当实际利率为负的时候,黄金通常表现很好。

  但是,这也不是绝对的。如上图所示,在实际利率为负的情况下,金价从1780美元跌至1176美元。那个时候,利率虽然是负的,但是慢慢在回升。

  图上还显示,黄金可能在利率为正的情况下上涨,甚至在实际利率为正且短期内不断上升的情况下,黄金也可以上涨。

黄金VS美元

  许多人认为,黄金主要对美元的变化作出反应。大多数时候,黄金与美元呈负相关。但黄金和美元之间的关系或许并不像表面看起来的这么简单。

虽然大部分时候金价和美元之间确实是负相关的关系,但两者波动的幅度却是随机的。

  虽然大部分时候金价和美元之间确实是负相关的关系,但两者波动的幅度却是随机的。

  比如,在1995年到2005年这段时间,美元指数的大幅上涨只是导致了黄金的小幅走低。从2005年到2012年,不管美元走势如何,黄金都经历了长期的单向上涨。

黄金vs央行信心

  Shedlock指出,美元和利率政策都不能很好地解释黄金的价格变动。黄金的表现其实还要看央行,它受到市场对央行信心的影响。

从2008年金融危机起,各国央行的宽松政策推动黄金作为避险保值资产的功能,推动金价大涨,至2011年触及历史顶峰。

  从2008年金融危机起,各国央行的宽松政策推动黄金作为避险保值资产的功能,推动金价大涨,至2011年触及历史顶峰。

  Shedlock指出,在美联储等央行的宽松政策下,经济逐渐复苏,到2015年12月,市场对各国央行的信心达到了顶峰,促使金价逼近1000美元/盎司大关的低位。

  对于未来,美联储表示将坚持立场,但市场认为,即使实际利率为负,美联储也会降息。

  Shedlock赞同市场的看法,美联储下一步的行动将是降息。如果出现加息这样的“奇迹”,那么接下来可能会出现一系列恐慌性的降息。

(责任编辑:方凤娇 HF055)